热点资讯必贝特亮剑创新药研发，亏损连年却勇闯科创板，新股能否不破发？
医药领域的一匹“潜力黑马”，必贝特带着亮眼的数据来了。专注肿瘤、自身免疫性疾病和代谢性疾病这些重大健康问题，又打着“创新药研发”的旗号，必贝特的高端定位摆在那让人不禁多看几眼。不过，看完这家公司的财务表现后，心底那点“小激动”瞬间凉了半截。连续三年的亏损势头还在延续，募资金额还比原计划少了一截，怎么看都像是一家让人期待又忐忑的典型科创板公司。
医疗行业的前景不用多说，数据摆在那，就是“漂亮”。抗肿瘤药物市场预计到2030年达到5484亿元，自身免疫性药物预计将突破275亿美元，代谢药物也将飙升到2195亿元，年增长率一个比一个可观。这样的蓝海市场，哪家公司都想分一杯羹，何况必贝特这种专攻研发的选手。但问题来了，“只烧钱不盈利”的现状能撑到什么时候？
上市没收入、还能发新股，听起来仿佛有点匪夷所思。不少吃瓜群众会问科创板是这么人傻钱多吗？其实还是有道理的。必贝特是家科技属性很强的公司，而创新药的研发往往以“烧钱”闻名，动辄几个亿砸进去时也不一定立竿见影，产品研发少不了强劲资金流的支持。但反过来想一想，研发结果的不确定性却让投资者心里打鼓。创新药领域确实是高风险高回报，研发成功了就是在药企市场打响的一场翻身仗；要是没能拿到突破性的成果，只会在亏损的深坑中越陷越深。
在这场科创板新股的角逐中，“黑马”不少，但愿望落空的局面也并不罕见。2024年科创板上市的15家新股中，虽然多数赚了钱，但首日破发的那一家也让投资者看到了风险。于是问题来了，必贝特属于哪种？它能在市场中脱颖而出，还是首日直接破发，变成投资者的新伤？从目前情况看，必贝特的科技标签与市场热情或能化解亏损问题，但投资这玩意儿从来都是“看天吃饭”。万一首日破发，谁来为这种前期“明星光环”买单？
资金流向这块儿也挺有看头。原计划是募集20亿，最后缩水到16亿，主要还是因为证券市场的寒潮吧？资金每少募一分，研发、工程计划就得相应调整，研发费用压缩后是否会延误产品上市时间？这可是关乎生存的大问题。必贝特这次募资用途中，9.49亿元用于新药研发项目，剩下的资金还要铺设研发中心和基地建设。这些钱动辄几千万，看起来够细致，但我们也知道了一个现实创新药可不是有钱就有药的游戏，就算投进无数银子，面对激烈的市场竞争也得运气好、技术扎实。
当然，话说回来，2025年新股上市后没有一只股破发，这个趋势怎么看都像是在鼓励市场继续追逐创新。从这个角度看，必贝特首日破发的可能似乎并不高，毕竟市场习惯对科技公司适度放宽估值。如果你是个敢赌的玩家，或许会觉得底气还行——科技新股嘛，想象空间比地板还高。
但话又说回来，赔与赚，赌与稳，真就得看每个人的心态。有些人觉得亏损时期换来未来的“飙红”值得；另一些人则压根不愿为无法盈利的公司“买单”。不同选择造就不同命运，这次的必贝特，或许没那么容易让人一眼看懂。
站在市场这个十字路口，你会押注一家技术潜力无限但连续亏损的公司吗？还是选择冷眼旁观，等它拿出真家伙再说？在这样的抉择之前，也许我们更需要问自己一句盲从市场热情，真的是聪明的选择吗？